一个月摘牌129家 新三板又一家企业摘牌?

新三板又一家企业摘牌?

12月8日，全国股转公司审核通过了青岛通产智能科技股份有限公司关于终止在新三板挂牌的申请，公司股票(证券简称：通产智能;证券代码：837963;主办券商：中泰证券)即日起摘牌。

数据显示，这是本月以来第9家摘牌企业……其实，新三板挂牌企业数量已连续四年“缩水”，且今年以来缩减的趋势仍在持续。据资本邦统计，截至12月7日，2020年年内新三板摘牌844家，挂牌123家，总数减少721家，整个“瘦”了一大圈儿!

【新三板挂牌企业大规模“缩水”】

2020年已接近尾声，新三板还好吗?

自股转系统面向全国接收企业挂牌申请以来，在2017年一度成就“巅峰”，挂牌企业数量达到1.16万家的规模。但高峰之后，新三板挂牌企业数量便连连下降。

据东财choice数据，2018年挂牌数量为1.07万家，较上一年减少939家，同比下降8.07%;

2019年挂牌规模削减最为严重，陡然降至8953家，较去年减少1738家，同比下滑16.26%，相当于平均每天有5家企业自新三板退市!

今年以来，新三板挂牌企业总数仍在持续减少，据统计年内已减少了721家。

截至12月7日，新三板现存挂牌企业8232家，待挂牌公司63家，处于申报中企业尚有25家。尽管如此，但申报挂牌的速度远远赶不上摘牌速度……

东方财富choice数据显示，2020年年内新增挂牌企业123家，但却有844家企业“抽身”离去，总数累计减少721家。其中，4月份减少了129家，其次是10月份，减少了116家。

截至12月7日，现挂牌的8232家企业中，精选层36家，创新层1144家，基础层7052家。按转让方式来看，做市转让550家，占比6.68%;竞价转让7682家，占比93.32%。

就地域分布而言，8232家新三板挂牌公司广泛分布于我国大陆31个省、市、自治区。按挂牌企业规模来看，广东省、北京市、江苏省位列前三，分别有1189家、1081家、993家新三板挂牌公司。

按GICS行业分类，新三板挂牌企业主要集中于工业、信息技术两大领域。两大行业的挂牌企业达到4792家，占总数的近六成。

【年内摘牌844家】

据资本邦统计，2020年初至今，已有844家企业自全国股转系统退市。

其中，来自广东、北京、江苏的摘牌企业数量均超过100家，分别达到了140家、107家与105家。

上述摘牌企业主要分布在工业、信息技术、原材料及非日常生活用品等行业。其中，工业及信息技术领域是摘牌企业“重灾区”，当然，可能与其挂牌企业基数大有一定相关性。

具体而言，2020年来自工业领域的摘牌企业达到259家，独占三成;而信息技术行业，摘牌企业也超过200家，约占年内摘牌企业总量的四分之一。

从摘牌原因来看，公司主动申请终止挂牌的企业达700家，占比83%;由于“其他被终止上市的情形”，而被全国股转公司终止挂牌的企业有114家，占比13%;此外，另有 30家企业因转板上市而摘牌，排除国重装5(400062.OC)，29家目前均已正常上市。

有意思的是，部分企业虽然是主动“申请终止挂牌”，但却对“转板”抱有徐徐图之的心态。

据东财choice数据，总共有58家年内摘牌的企业更新了“转板”情况。其中，半数已顺利上市，其余企业尚未上市。

对转板企业而言，创业板、科创板是备受青睐的板块，这点在申报数量上体现的淋漓尽致。

按目标上市板块划分，27家企业选择在创业板上市，占比近半(47%);24家企业偏爱科创板，占比也超过了四成(41%);当然，传统板块仍然具有独特魅力，有5家前往主板上市，另有2家企业看好中小板，分别占比9%、3%。

【摘牌?究竟为何】

在多层次的资本市场里，新三板扮演着不可或缺的重要角色。

尽管如此，新三板也不可避免地陷入了“围城”困境，外面的企业想进来，里面的企业想出去。

市场人士分析，新三板企业摘牌的原因无外乎以下几种：

一是融资不易。挂牌企业数量的增加并未带来流动性改善，很多优质企业的估值长期被低估，企业的实际融资需求得不到满足，很多企业尤其是传统企业鲜有投资者关注。

东财choice数据显示，2020年12月7日，新三板交易市场成交股票数合计712只，成交数量9715.58万股，成交金额4.35亿元，换手率仅0.03%。

对于这一难题，全国股转公司及证监会等相关部门正在积极推动改善、解决方案出炉。

8月25日，全国股转公司发表声明表示，将加大改革创新力度，聚焦提升市场流动性，加快落地混合交易和融资融券制度，推动存量公募基金更便捷地投资新三板股票，引入社保、保险等中长期资金入市，协调有关部门给予投资新三板私募股权基金与创业投资基金同等的税收优惠。

此外，10月12日消息，公募基金投资精选层或全面放开。中原证券研报称，“权威监管层人士证实，监管层已明确，精选层个股经过公开发行，在交易机制上实施连续竞价，信披等方面实质上都与上市公司没有差别。公募基金修改基金合同扩大投资范围至精选层并不算重大调整，无需开持有人大会，做好备案即可。”

二是曲线上市。部分中小企业希望以新三板为“踏板”，进而实现转板IPO。据东财choice统计，仅今年以来，全国股转系统已累计有313家挂牌企业进入上市辅导阶段;另一方面，截至12月7日，年内因转板IPO而摘牌的企业也达到了58家。

针对“转板”上市，相关工作目前也有了实质性、飞跃性的进展。

根据中国证监会统筹部署，2020年11月27日起，上交所、深交所分别就全国股转系统挂牌公司向科创板、创业板转板的《转板上市办法》公开征求意见。《转板上市办法》明确了精选层挂牌公司向科创板或创业板转板上市条件、股份限售要求、上市审核安排及上市保荐履职等重要内容。

在业内人士看来，转板上市办法在“坚持市场导向、统筹兼顾、试点先行、防控风险”的原则下，有助于打通板块，形成有效联动，服务创业创新企业，并提高直接融资比重，进一步服务实体经济。

建立转板上市机制，是全面深化新三板改革的重要措施之一。全国股转公司表示，此次沪深交易所就《转板上市办法》公开征求意见，意味着新三板挂牌公司转板上市的具体实施路径已经明确，标志着转板上市工作即将步入实际操作阶段。这对于进一步打开优质中小企业成长空间、更好发挥新三板承上启下功能、完善多层次资本市场互联互通机制具有重要意义。

第三种是最糟糕的情况，企业经营状况陷入窘境。原本，企业本欲借助挂牌新三板来提振经营状况，然而事与愿违，在挂牌期间，企业的经营状况不但没有发生实质性改善，甚至比挂牌前要更糟。

此外，由于新三板对信息披露相关方面的规定，企业在新三板成功挂牌后，每年需要主办券商持续督导、年报半年报审计、法律意见咨询、日常交易等，因此，挂牌企业需向三大中介机构(主办券商、律师事务所、会计师事务所)和股转系统支付相应的服务费用。而这部分服务费用，在财报中通常被划分为“管理费用”中的“中介服务费”，使得经营成本进一步增加。

最后，或许也与新三板的严格监管有关。

12月5日，全国股转公司通报了2020年11月份新三板挂牌公司及相关主体的监管情况：对4宗违规行为给予纪律处分;对86宗违规行为采取自律监管措施，其中68宗违规行为被采取口头警示、约见谈话、要求提交书面承诺的自律监管措施，18宗违规行为被采取书面形式的自律监管措施。短短一个月内，便有90家新三板挂牌企业因违规受到全国股转公司纪律处分或自律监管措施……

在全国股转系统挂牌，虽然投融资环境、流动性等不如上市公司，但就监管而言，却没能令企业松下一口气。若有企业想浑水摸鱼，做点“小动作”谋私利而损秩序，那么，股转系统或许也不是适合它的“好归处”。

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